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责任编辑：李昂来源：中金固定收益研究摘要3月美债收益率快速回落，中资美元债收益率继续大幅下行，其中高收益下行幅度更大，估值已修复至历史偏低水平。虽然市场热度整体不减，但3月最后一周市场情绪略显疲弱，尤其高收益板块已开始出现小幅回调。回顾一季度主要呈现以下特征：（1）收益率曲线整体下移，其中投资级债券中5-10年的长期限收益率下行更为明显，而高收益债券则是2年以下的短期限收益率下行更多；（2）投资级中BBB档表现优于A档，高收益中B档优于BB，不过呈现一定轮动；（3）行业板块上，年初至今房地产、金融和城投涨幅明显，其中城投主要受益于境内镇江、山西等地地方政府债务化解试点、交易所公司债发行条件放宽以及部分城投融资需求回流境内等因素提振，而食品饮料、纺织服装和能源板块则表现不佳。

12月18日，英国科学杂志《自然》在电子版上公布了2018年在科学界引起热议的十大人物，贺建奎名列其中。2019年1月21日，新华网报道称，调查组现已初步查明，该事件系南方科技大学副教授贺建奎为追逐个人名利，自筹资金，蓄意逃避监管，私自组织有关人员，实施国家明令禁止的以生殖为目的的人类胚胎基因编辑活动。

三是对国际货币体系变化的预期：2019年的调查显示，39%的发展中经济体央行表示，国际货币体系的预期变化与他们投资黄金的决定存在关联。报告称，虽然人民币很难与美元竞争全球主导货币的地位，但亚洲似乎是人民币的天然栖息地。因此，国际货币体系可能会从以美元为中心的体系转向更为多元化的体系，其中欧元和人民币占据了相对较大的份额。向新的国际货币体系的转变，可能因投机资金的流动而缺乏稳定，也可能对美元造成压力。一些央行购买黄金是为了对冲这两种风险。

打个比方，在全球资本市场这个大班级里有很多同学，内地市场和香港市场是两位同桌的同学，考试科目是国际化、市场化的改革开放。如果内地市场改革开放缓慢，那么它在考试中可能只能得到55分，同桌的香港可能有60-70分，我们算是有相对优势。如果内地市场开始大变革了，那内地市场的体量、优势和潜力就会得到充分释放，它的成绩很可能是95分。但这样的大变革必然会同时为香港带来巨大的外溢效应，香港也可以提升到85分，比起全班其他同学，双方的绝对优势都提高了，这对于两者来说都是好事。一种是高水平上的相对劣势，一种是低水平上的相对优势，如果从中选择的话，我当然更喜欢前者。因此，我认为香港只要充满自信，与时俱进，就可以永远处于不败之地。

在此背景下，政策制定部门、学界、业界、媒体同仁等各方向协会反映希望有系统了解第三支柱的资料。为此，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）组织资产管理机构、商业银行、养老金专业研究组织等各类机构共同编写了第三支柱工具书《个人养老金：理论基础、国际经验与中国探索》。本书共计66万字，汇集了32篇专题文章，每篇文章平均专业修改4次以上，耗时8个月，由21家机构、超过40位同仁共同参与。中国证监会副主席李超同志、原人社部副部长胡晓义同志、中国人民大学董克用教授亲自为本书作序，联袂向读者推荐。

责任编辑：陈悠然 SF104据美国媒体报道，从当地时间19号晚到20号清晨，不到12个小时的时间里，美国多地连发三起枪击事件。当地时间19号傍晚，加利福尼亚州首府萨克拉门托市一名女警员在执勤时遭枪击身亡。当地警方说，这名女警员年仅26岁，进警队刚半年。目前，涉案嫌疑人已被逮捕。